Fazit:

Die vorgestellten theoretischen und empirischen Studien machen deutlich, dass die Wirkungen von Lohnzurückhaltung weder hinreichend erforscht noch eindeutig sind. Insofern unterstützen sie die Empfehlung von Keynes, zur Stabilisierung der Beschäftigung nicht auf eine flexible Lohnpolitik zu setzen, und sie widerlegen nicht die Analyseergebnisse, wonach die Lohnzurückhaltung in Deutschland zwar die Exporte begünstigt hat, dass diese Vorteile jedoch durch die von ihr verursachte schwache Binnennachfrage wieder überkompensiert wurden, sodass die Zunahme der Beschäftigung nicht auf die Lohnzurückhaltung zurückgeführt werden kann. Profitiert haben von ihr vermutlich vor allem die Unternehmen und die Kapitaleigner.