Mit der Ratifizierung der Maastrichter Verträge einerseits, den EWS-Krisen und der durch die Währungsmarktturbulenzen erzwungenen Aufweichung des Wechselkursmechanismus in den Jahren 1992/93 andererseits ging nicht nur eine Phase der europäischen Währungsintegration zu Ende, die durch die Vorherrschaft einer restriktiven Geldpolitik gekennzeichnet war. Gleichzeitig sind in dieser Periode die vertraglichen Voraussetzungen für den Übergang in eine Währungsunion geschaffen worden. Dennoch wird die Perspektive der Etablierung eines einheitlichen Wirtschafts- und Währungsraums der Länder der Europäischen Union heute mehr denn je von der Gefahr wachsender Desintegration bedroht.